当前位置: 首页>关注 >
煤炭行业基本面聚焦:期货市场情绪转强 板块跑赢指数
2023-08-30 18:57:05 来源:中信证券股份有限公司
短期煤价处于小幅震荡阶段,未来地产政策调整及下游主要行业稳增长方案等政策叠加催化,有助于修复煤炭需求预期。目前板块在估值及股息率的预期方面依然具备吸引力,中期维度而言,板块具备配置价值。
(资料图)
短期动力煤基本面:预计短期价格以震荡为主。产地方面,化工及民用煤采购需求回暖,同时部分北方产地冬季用煤第一轮补库需求也开始释放。但贸易商依然观望,主要是港口需求较弱,坑口发运至港口的成本倒挂,贸易商参与积极性下降;因此坑口价格近期整体呈现小幅上涨。而港口方面,港口煤价周初有所上涨,主要是贸易商因为成本因素挺价意愿高,加之国际煤价上涨带来催化剂;但需求并未有效扩张,后半周价格涨势放缓;随着高温旺季结束后续港口需求有回落压力,不过由于港口成本倒挂、调入量下降等因素,因此价格下降幅度有限。
我们预计短期动力煤价以震荡为主。
短期“双焦”基本面:焦炭价格提降部分落地,短期“双焦”价格预期或趋于稳定。焦炭企业出货目前较为顺畅,推动开工率稳步提升,短期部分钢企“产量平控”政策有所落地,对焦炭需求有所降温,也导致部分焦企第一轮降价落地。
整体而言,钢焦博弈继续,焦炭价格波动不大。焦煤方面,近期矿难引发安监力度强化、焦煤供给收紧的预期,加之焦煤期货大涨,支撑焦煤价格预期。虽然目前贸易商依然观望较多,但前期竞拍降价的现象在减少,预计焦煤价格或逐步走稳。
高频数据聚焦:港口煤价环比上涨,电厂日耗显著下降,钢厂开工率小幅下降。
上周五(8 月25 日)秦港5500 大卡动力煤市场价818 元/吨(环比+2.00%)。
京唐港焦煤(山西产)现货价格2225 元/吨(环比-2.20%),二级冶金焦(唐山产)现货价格2050 元/吨(环比-2.38%)。上周(截至8 月25 日,下同)秦港铁路调入量平均为43.09 万吨(环比+5.68%),日均吞吐量48.23 万吨(环比+14.29%),秦港锚地船舶数平均为37 艘(环比+19.53%)。秦港库存484 万吨(环比-6.92%),北方三港口煤炭库存合计为1114 万吨(环比-3.80%)。
上周沿海八省电厂日耗环比-3.60%(同比-3.09%),库存环比+1.97%。全国样本钢厂高炉开工率83.36%(环比-0.73pcts)。
市场表现:上周板块跑赢指数,“双焦”期货价格大涨。上周中信煤炭一级行业指数收益为-0.31%,跑赢沪深300 指数1.67pcts,主要是机构持仓比例低,市场下跌过程中,板块卖压相对较小;同时期货价格表现对板块情绪有带动作用。
表现居前的3 只股票分别为神火股份(+4.85%)、陕西黑猫(+3.43%)、平煤股份(+3.23%)。上周焦煤期货主力JM2401 报收1509.9 元/吨(较前周+6.72%),焦炭期货主力J2401 报收2241.0 元/吨(较前周+5.73%)。
风险因素:若经济增速不及预期,或进一步影响煤炭需求和价格;若保供增产政策后续带来供给增量,或进一步压制煤价;海外能源价格系统性下跌的风险。
投资策略:关注政策效应以及中报业绩表现。随着上市公司中报陆续披露,煤价下降对公司业绩的影响也逐渐明确。从P/E 估值角度及股息率角度看,板块龙头公司具备长期价值吸引力。目前板块估值已经反映了今年以来的煤价下行压力,估值有安全边际。地产及经济政策叠加利好行业需求预期改善,下游钢铁、化工等行业也陆续发布了稳增长方案,后续若政策效应显现,或带动煤价预期修复及板块反弹,建议关注长期业绩预期相对稳定的山煤国际、新集能源、陕西煤业、电投能源、中国神华、淮北矿业。
关键词:
为你推荐
-
煤炭行业基本面聚焦:期货市场情绪转强 板块跑赢指数
-
2023年8月29日颗粒活性炭价格最新行情预测
-
84年能住上三居室那相当不错了,东北那时候条件还是不错的
-
福彩大乐透规则玩法(大乐透规则玩法)
-
雅马哈fzr250为啥就是打不着
-
北京市受灾农田完成补种2.1万亩
-
莫奈 精/艺术人生系列(关于莫奈 精/艺术人生系列简述)
-
课间休息的教育学
-
义乌模具城开展研学活动
-
苹果2007年专利披露:虚拟现实头显设备Vision Pro
-
篮球世界杯:立陶宛大胜黑山锁小组第一 瓦兰11+8武切维奇19分
-
英伟达二季度收入135亿美元超英特尔 GPU地位反超CPU?
-
起外号犯法吗(起外号)
-
大悦城控股发布半年度业绩报告,融资成本持续降低 经营性现金流扭亏为盈
-
立足解决难点堵点总结固化经验 浙江将出台公共法律服务条例
-
电科网安(002268.SZ):上半年净利增5.72%至1542.24万元
-
买家以不到100万美元的价格在黄金海岸购买半成品房屋
-
三星Galaxy Tab A9 WiFi Only变体符合TDRA发布似乎迫在眉睫
-
中国银河给予爱美客推荐评级,新品放量增强盈利能力,利润分配彰显发展信心,合理价格为563.40-610.35元
-
合作签约!普陀区与中国移动上海公司携手推进城市数字化转型
推荐内容
- 煤炭行业基本面聚焦:期货市场情绪转强 板块跑赢
- 2023年8月29日颗粒活性炭价格最新行情预测
- 84年能住上三居室那相当不错了,东北那时候条件还
- 福彩大乐透规则玩法(大乐透规则玩法)
- 雅马哈fzr250为啥就是打不着
- 北京市受灾农田完成补种2.1万亩
- 莫奈 精/艺术人生系列(关于莫奈 精/艺术人生系
- 课间休息的教育学
- 义乌模具城开展研学活动
- 苹果2007年专利披露:虚拟现实头显设备Vision Pro
- 篮球世界杯:立陶宛大胜黑山锁小组第一 瓦兰11+8
- 英伟达二季度收入135亿美元超英特尔 GPU地位反超CPU?
- 起外号犯法吗(起外号)
- 大悦城控股发布半年度业绩报告,融资成本持续降低
- 立足解决难点堵点总结固化经验 浙江将出台公共法
- 电科网安(002268.SZ):上半年净利增5.72%至1542.24万元
- 买家以不到100万美元的价格在黄金海岸购买半成品
- 三星Galaxy Tab A9 WiFi Only变体符合TDRA发布似乎迫在眉睫
- 中国银河给予爱美客推荐评级,新品放量增强盈利能
- 合作签约!普陀区与中国移动上海公司携手推进城市
- 海宁一聋哑男子去银行转账,柜员立即报警……
- 宫锁珠帘中变靓装第三季|天皇古境|燕王古墓|洛晴
- 钢铁侠美国队长,复联4后纷纷退出!漫威下个10年
- 消防技术服务信息系统官网(贵州消防技术信息系统
- 9月1日起,贵州省第二人民医院夜间门诊正式开诊
- 优秀!快来为你喜欢的广东青年大学生“百千万工程
- 应急管理部:加强重点地区民族村寨、民俗客栈等隐
- 真我Buds Air5正式发布:行业最强50dB主动降噪
- 我驻大使吴江浩就福岛核污染水排海问题进一步向日
- 广州超牛的户型来了!74方三房两卫几乎0公摊的反卷
- RIDE 5联机超时无法联机怎么办看这里有方法
- 莱蒙水榭春天一期(关于莱蒙水榭春天一期简述)
- “共同开创金砖合作更加美好的未来”
- 中国广核:连续3日融资净偿还累计1388.57万元(08-25)
- 世界最大清洁能源走廊日发电量超14亿千瓦时
- 长沙园林生态园地址 长沙园林生态园
- 地球仪倾斜23度半的原因(地球仪为什么倾斜23 5度)
- 梦见蛇肉是什么意思
- 祥生医疗:拟1000万元至2000万元回购股份
- “神秘部队秘密拉练?”白河一酒店接到数万元“大
油气
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
经济
-
中新网通辽10月18日电 (记者 张林虎)18日,记者从内蒙古自治区通辽市奈曼旗公安局获悉,国家一级保护动物--梅花鹿误入当地村民羊群,
-
中新网杭州10月18日电 (王题题 胡燕婕)云天收夏色,浅秋正渐浓。10月18日,浙江杭州市西湖游船有限公司推出的惠民多站点“西湖环湖游
-
中新网福州10月18日电 (记者 龙敏 王东明)福州市晋安区官方18日晚间通报,18日14时47分,晋安区岳峰镇化工路爱摩轮商业广场项目摩天
-
中新网兰州10月18日电 (闫姣 艾庆龙 吉翔)“红山白土头,黄河向西流。”不少人疑问,天下黄河向东流,为何甘肃永靖县这段黄河却向西
-
中新网北京10月18日电 《清华城市健康设施指数》18日在北京发布。报告成果显示,城市健康设施指数领先城市以中心城市和东部沿海城市